Comprando opções fx

Primeiros passos nas opções de Forex.

Muitas pessoas pensam no mercado de ações quando pensam em opções. No entanto, o mercado de câmbio também oferece a oportunidade de trocar esses derivados exclusivos. As opções oferecem aos comerciantes de varejo muitas oportunidades para limitar o risco e aumentar o lucro. Aqui nós discutimos quais são as opções, como elas são usadas e quais estratégias você pode usar para lucrar.

Existem dois principais tipos de opções disponíveis para comerciantes de forex de varejo. O mais comum é a opção tradicional de compra / venda, que funciona de maneira semelhante à respectiva opção de compra de ações. A outra alternativa é "negociação de opções de pagamento único" - ou SPOT - o que dá aos comerciantes mais flexibilidade. (Aprenda a escolher a conta Forex direita em nosso Passo a Passo Forex).

As opções tradicionais permitem ao comprador o direito (mas não a obrigação) de comprar algo do vendedor da opção a um preço e tempo definidos. Por exemplo, um comerciante pode comprar uma opção para comprar dois lotes de EUR / USD a 1,3000 em um mês; tal contrato é conhecido como "EUR call / USD put". (Tenha em mente que, no mercado de opções, quando você compra uma compra, você compra uma colocação simultaneamente - assim como no mercado de caixa.) Se o preço de EUR / USD for inferior a 1.3000, a opção expira sem valor e o comprador perde apenas o prémio. Por outro lado, se o EUR / USD subir para 1.4000, o comprador pode exercer a opção e ganhar dois lotes por apenas 1.3000, que podem então ser vendidos para lucro.

Uma vez que as opções de divisas são negociadas em balcão (OTC), os comerciantes podem escolher o preço e a data em que a opção deve ser válida e, em seguida, receber uma cotação indicando o prêmio que devem pagar para obter a opção.

Existem dois tipos de opções tradicionais oferecidas pelos corretores:

Estilo americano - Este tipo de opção pode ser exercida em qualquer ponto até o vencimento. Estilo europeu - Esse tipo de opção só pode ser exercido no momento da expiração.

Uma vantagem das opções tradicionais é que eles têm prémios mais baixos do que as opções SPOT. Além disso, como as opções tradicionais (americanas) podem ser compradas e vendidas antes da expiração, elas permitem mais flexibilidade. Por outro lado, as opções tradicionais são mais difíceis de definir e executar do que as opções do SPOT. (Para uma introdução detalhada das opções, consulte o Tutorial de Bases de Opções.)

Veja como as opções SPOT funcionam: o trader insere um cenário (por exemplo, "EUR / USD quebrará 1.3000 em 12 dias"), obtém uma cotação premium (custo da opção) e recebe um pagamento se o cenário ocorrer. Essencialmente, o SPOT converte automaticamente sua opção em dinheiro quando sua troca de opções é bem sucedida, dando-lhe um pagamento.

Muitos comerciantes desfrutam das opções adicionais (listadas abaixo) que as opções do SPOT oferecem aos negociadores. Além disso, as opções SPOT são fáceis de negociar: é uma questão de entrar no cenário e deixá-lo jogar. Se você estiver correto, receberá dinheiro em sua conta. Se você não está correto, sua perda é o seu prêmio. Outra vantagem é que as opções SPOT oferecem uma escolha de muitos cenários diferentes, permitindo que o comerciante escolha exatamente o que ele ou ela pensa que vai acontecer.

Uma desvantagem das opções SPOT, no entanto, é um prémio mais elevado. Em média, os prêmios de opção SPOT custam mais do que opções padrão.

Existem várias razões pelas quais as opções geralmente atraem muitos traders:

Seu risco de desvantagem é limitado ao prêmio da opção (o valor que você pagou para comprar a opção). Você tem potencial de lucro ilimitado. Você paga menos dinheiro na frente do que para uma posição de Forex SPOT (em dinheiro). Você consegue definir o preço e a data de validade. (Essas opções não são predefinidas como as opções sobre futuros). As opções podem ser usadas para proteger posições em aberto (caixa a vista) para limitar o risco. Sem arriscar muito capital, você pode usar opções para negociar em previsões de movimentos de mercado antes que eventos fundamentais ocorram (como relatórios econômicos ou reuniões). As opções do SPOT permitem muitas opções: opções padrão. One-touch SPOT - Você recebe um pagamento se o preço atingir um determinado nível. SPOT sem toque - Você recebe um pagamento se o preço não tocar em determinado nível. SPOT Digital - Você recebe um pagamento se o preço estiver acima ou abaixo de um determinado nível. Duplo SPOT de um toque - Você recebe um pagamento se o preço tocar em um dos dois níveis definidos. Double no-touch SPOT - Você recebe um pagamento se o preço não tocar em nenhum dos dois níveis definidos.

Então, por que todo mundo não está usando opções? Bem, também existem algumas desvantagens em usá-las:

O prêmio varia de acordo com o preço de exercício e a data da opção, portanto, a relação risco / recompensa varia. As opções SPOT não podem ser negociadas: uma vez que você compra uma, você não pode mudar de idéia e depois vendê-la. Pode ser difícil prever o período exato e o preço a que os movimentos no mercado podem ocorrer. Você pode estar indo contra as probabilidades. (Veja o artigo Os vendedores de opções têm uma vantagem comercial?)

As opções têm vários fatores que coletivamente determinam seu valor:

Valor intrínseco - Isto é o quanto valeria a opção se fosse exercido agora. A posição do preço atual em relação ao preço de exercício pode ser descrita de uma das três maneiras: "No dinheiro" - Isso significa que o preço de exercício é maior do que o preço de mercado atual. "Fora do dinheiro" - Isso significa que o preço de exercício é menor do que o preço atual de mercado. "No dinheiro" - Isso significa que o preço de exercício está no preço de mercado atual. O valor do tempo - representa a incerteza do preço ao longo do tempo. Geralmente, quanto maior o tempo, maior o prêmio pago porque o valor do tempo é maior. Diferencial de taxa de juros - Uma alteração nas taxas de juros afeta a relação entre a greve da opção e a taxa atual de mercado. Esse efeito é freqüentemente levado em conta ao prêmio como uma função do valor do tempo. Volatilidade - Uma maior volatilidade aumenta a probabilidade de o preço do mercado atingir o preço de exercício dentro de um período de tempo limitado. A volatilidade é tida em conta no valor do tempo. Normalmente, moedas mais voláteis têm prêmios de opções mais altos.

Digamos que seja 2 de janeiro de 2010, e você acha que o par EUR / USD (euro versus dólar), que atualmente está em 1,3000, está indo para baixo devido aos números positivos dos EUA; No entanto, alguns relatórios importantes estão em breve, o que pode causar volatilidade significativa. Você suspeita que essa volatilidade ocorrerá nos próximos dois meses, mas você não quer arriscar uma posição de caixa, então você decide usar as opções. (Aprenda as ferramentas que ajudarão você a começar nos cursos de Forex. Ensine os iniciantes a negociar.)

Você então vai ao seu corretor e faz um pedido para comprar uma chamada EUR / USD, comumente chamada de "opção de venda em EUR", definida em um preço de exercício de 1,2900 e um vencimento em 2 de março de 2010. O corretor informa você que esta opção vai custar 10 pips, então você decide comprar.

Esse pedido seria algo assim:

Preço de exercício: 1,2900

Vencimento: 2 de março de 2010.

Premium: 10 USD pips.

Referência em dinheiro (ponto): 1.3000.

Diga que os novos relatórios saem e o par EUR / USD cai para 1.2850 - você decide exercer sua opção, e o resultado dá-lhe lucro de 40 USD pips (1.2900 - 1.2850 - 0.0010).

As opções podem ser usadas de várias maneiras, mas geralmente são usadas para uma das duas finalidades: (1) capturar lucro ou (2) para proteger contra posições existentes.

As opções são uma boa maneira de lucrar, mantendo o risco baixo - afinal, você não pode perder mais do que o prêmio! Muitos traders de forex gostam de usar opções na época de relatórios ou eventos importantes, quando os spreads e o risco aumentam nos mercados de forex em dinheiro. Outros traders de forex voltados ao lucro simplesmente usam opções em vez de dinheiro porque as opções são mais baratas. Uma posição de opções pode fazer muito mais dinheiro do que uma posição de caixa no mesmo valor.

As opções são uma ótima maneira de se proteger contra suas posições existentes para diminuir o risco. Alguns comerciantes usam opções em vez ou em conjunto com pontos de stop-loss. A principal vantagem de usar opções junto com paradas é que você tem um potencial de lucro ilimitado se o preço continuar a se mover contra sua posição.

Troca de moeda.

O termo "troca de moeda" pode significar coisas diferentes. Se você quiser saber sobre como economizar tempo e dinheiro em pagamentos estrangeiros e transferências de moeda, visite XE Money Transfer.

Como o Forex funciona.

A taxa de câmbio é a taxa na qual uma moeda pode ser trocada por outra. É sempre cotado em pares como o EUR / USD (o Euro e o Dólar dos EUA). As taxas de câmbio flutuam com base em fatores econômicos como inflação, produção industrial e eventos geopolíticos. Esses fatores influenciarão se você compra ou vende um par de moedas.

Exemplo de um comércio de Forex:

Por que as moedas comerciais?

Forex é o maior mercado do mundo, com cerca de 3,2 trilhões de dólares americanos em volume diário e ação de mercado de 24 horas. Algumas diferenças importantes entre os mercados Forex e Equities são:

Muitas empresas não cobram comissões e ndash; você paga apenas os spreads de lances / pedidos. Há 24 horas de negociação & ndash; você determina quando trocar e como negociar. Você pode negociar em alavancagem, mas isso pode aumentar potenciais ganhos e perdas. Você pode se concentrar em escolher algumas moedas em vez de 5000 ações. Forex é acessível - você não precisa de muito dinheiro para começar.

Por que o comércio de moeda não é para todos.

A negociação de divisas estrangeiras na margem acarreta um alto nível de risco e pode não ser adequada para todos. Antes de decidir trocar câmbio você deve considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco. Lembre-se, você poderia sustentar uma perda de parte ou de todo o seu investimento inicial, o que significa que você não deve investir dinheiro que não pode perder. Se você tiver dúvidas, é aconselhável procurar o aconselhamento de um consultor financeiro independente.

Opções de baunilha.

A oferta de opção FX Vanilla da Saxo oferece a possibilidade de comprar e vender opções de estilo europeu, oferecendo aos clientes a oportunidade de expressar uma visão direcional de duas maneiras diferentes. As opções de câmbio não apenas permitem que os clientes expressem uma visão de negociação direcional, mas também oferecem mais alternativas em relação ao controle de risco, além de uma ordem tradicional de stop loss.

O titular de uma opção (longa) paga um prêmio pelo direito de exercer a opção com lucro, ou deixa a opção vencer sem mais obrigações. O lançador de uma opção (short) recebe o prêmio e assume a possível responsabilidade de ter que pagar a diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado no vencimento.

O modelo de precificação que o Saxo Bank aplica para as opções FX Vanilla é baseado em uma superfície de volatilidade implícita para o modelo Black-Scholes. O preço é calculado em termos pip da segunda moeda. O preco esta disponivel para opcoes com vencimentos de 1 dia a 12 meses, oferecendo a maxima flexibilidade para implementar suas estrategias de negociacao e visao de mercado.

Comprando Opções FX no MT4.

A vantagem de comprar opções é a capacidade de criar operações e estratégias de risco limitadas sem ter que utilizar uma ordem de stop-loss, portanto você evita paradas (desde que seu patrimônio de conta suporte a opção de preço de compra). Além disso, seu risco é limitado, mas seu lucro é ilimitado.

As opções de compra e venda no MT4 podem ser usadas para negociar a direção do mercado de moedas. Se você espera que um par de moedas aumente, pode comprar uma opção de compra e, se você espera que um par caia, pode comprar um Put.

Duas coisas que você precisa considerar ao comprar opções; o preço de exercício e a data de expiração. Através da compra de uma opção você está reservando um preço no mercado e esse preço reservado é conhecido como greve. O valor de uma opção depende do nível de preço de mercado relativo ao preço de exercício. Quanto mais a greve pode "bater" no mercado, mais a opção vale a pena. Em segundo lugar, as opções com um vencimento mais longo custam mais, mas também dão mais tempo para que a sua perspectiva aconteça, o que pode ser descrito como "comprar mais tempo".

Negocie uma tendência de alta.

Você compraria uma chamada para negociar uma tendência de alta porque uma chamada concede ao proprietário o direito de comprar um par de moedas a uma determinada taxa de mercado. Esta determinada taxa é a taxa de greve. Uma vez que você esteja segurando a opção, quanto mais a greve conseguir "vencer" o mercado, mais valiosa será sua opção.

Por exemplo, a imagem abaixo mostra uma chamada semanal (w) EUR / USD com uma greve de 1.0900. Se você comprar esta opção, terá o direito de comprar EUR / USD em 1.0900 até o final da semana de negociação. A opção custa 0,00414 (preço de venda) para comprar.

Note que, 0,00414 = 41,4 pips.

Se o EUR / USD estiver sendo negociado acima da taxa de strike pelo vencimento, a opção terá valor, pois sua opção permite que você compre com uma taxa melhor. Digamos, EUR / USD está sendo negociado a 1.1000 sua greve de 1.0900 permite que você compre a uma taxa muito mais barata (100 pips mais barato, na verdade!). Quanto mais a taxa de mercado subir acima de sua greve, mais valiosa será a opção de compra.

Quando o valor das suas opções é maior do que o preço que você pagou por ele, você pode vendê-lo com lucro. Por outro lado, se o EUR / USD está sendo negociado abaixo da taxa de strike no vencimento, a opção Call não tem valor e a perda é incorrida. Sua perda é limitada ao preço inicialmente pago pela opção (neste caso, 41,4 pips).

Em resumo, à medida que a taxa de mercado se move para CIMA, acima da taxa de strike, o valor da opção de compra aumenta e se o mercado se move para BAIXO, expirando abaixo da greve, uma perda é incorrida. A perda é limitada, mas a posição não pode ser interrompida. Isso pode ser útil para negociar uma tendência de alta volátil.

Negocie uma tendência de baixa.

Você compraria um Put para negociar uma tendência de baixa porque o Put dá ao dono o direito de vender um par de moedas a uma taxa de strike. Uma vez que você esteja segurando a opção, quanto mais a greve conseguir "vencer" o mercado, mais valiosa será sua opção.

Por exemplo, a imagem abaixo mostra um EUR / USD semanal com um strike de 1.0800. Custar-lhe-ia 0,00337 (preço de venda) para deter o direito de vender EUR / USD a 1,0800 até ao final da semana de negociação.

Note que, 0,00337 = 33,7 pips.

Se a taxa de mercado estiver abaixo da taxa de greve por vencimento, a opção Put terá valor, pois permite que você venda com uma taxa melhor. Digamos, EUR / USD movido para 1.0700, você tem o direito de vender a uma taxa maior de 1.0800. Quanto mais o mercado cai, mais valiosa se torna a opção Put.

Quando o valor das suas opções é maior do que o preço que você pagou por ele, você pode vendê-lo com lucro. Por outro lado, se o EUR / USD está sendo negociado acima da taxa de strike no vencimento, a opção Put não tem valor e a perda é incorrida. Sua perda é limitada ao preço que você pagou (neste caso, 33,7 pips).

Em resumo, à medida que a taxa de mercado se move PARA BAIXO, abaixo da taxa de exercício, o valor da opção de venda aumenta e, se o mercado subir, expirando acima da greve, uma perda é incorrida. A perda é limitada, mas a posição não pode ser interrompida. Isso pode ser útil durante uma tendência de baixa volátil.

As possibilidades através de opções de compra não param por aí, elas também podem ser usadas para negociar estratégias como straddle e estrangula permitindo que os investidores aproveitem os aumentos ou diminuições na volatilidade do mercado. Estes serão explicados em artigos futuros.

As informações nestas páginas contém declarações prospectivas que envolvem riscos e incertezas. Mercados e instrumentos perfilados nesta página são apenas para fins informativos e não devem, de forma alguma, encontrar uma recomendação para comprar ou vender nesses valores mobiliários. Você deve fazer sua própria pesquisa completa antes de tomar qualquer decisão de investimento. A FXStreet não garante, de forma alguma, que esta informação esteja livre de erros, erros ou distorções relevantes. Também não garante que essas informações sejam oportunas. Investir no Forex envolve um grande risco, incluindo a perda de toda ou parte do seu investimento, bem como a perda emocional. Todos os riscos, perdas e custos associados ao investimento, incluindo perda total de principal, são de sua responsabilidade.

Negociação de Opções FX na Saxo.

Nossa proposta para o trader de opções FX é verdadeiramente única, dada a profundidade de nossa oferta de produtos, a qualidade da análise que fornecemos e o nível de serviço que disponibilizamos aos nossos clientes.

As opções de câmbio permitem que você expresse uma visão sobre o preço spot subjacente, movendo-se para cima, para baixo ou para os lados, ou para ter uma visão da volatilidade futura. As opções de câmbio também fornecem mais alternativas em relação ao controle de risco e podem ser usadas como uma alternativa viável ao uso de uma ordem de stop loss.

Divulgação melhorada.

A fim de demonstrar nosso compromisso com um resultado justo, qualidade de execução e transparência dentro do setor financeiro, a Saxo divulgou completamente suas práticas de negociação e desempenho do cliente.

Código Global FX.

A Saxo é uma das primeiras instituições globais a assinar e atuar de acordo com o novo Código de Conduta da FX Global, um compromisso com a proteção e transparência mais rigorosas do cliente no mercado Forex.

Flexibilidade.

Obtenha acesso eletrônico completo ao comércio de opções de toque de baunilha e binário com vencimentos de 1 dia a 12 meses, oferecendo a você o máximo de flexibilidade para implementar suas estratégias de negociação e visões de mercado.

Análise de qualidade.

Acesse um conjunto profissional de relatórios com atualizações ao vivo que fornecem uma análise detalhada das posições spot e de opção de FX em vários pares de moedas.

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Beneficie da extensa experiência da Saxo como um provedor de liquidez e alcance uma ampla gama de recursos educacionais disponíveis através de nossos webinars e academias comerciais.

Recursos adicionais de FX.

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Confortar-se com a certeza de que as posições FX existentes podem ser totalmente cobertas a um preço garantido, beneficiando também da participação em movimentos de mercado favoráveis, dependendo do que acontece com o preço à vista ao longo da vida da opção.

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A isca perigosa de opções baratas fora do dinheiro.

Costuma-se dizer que os mercados financeiros são movidos por duas emoções humanas: medo e ganância. E há muita verdade neste pensamento. Embora investidores e negociadores frequentemente tomem decisões calmas, racionais e bem pensadas e, em seguida, ajam naquelas decisões no mercado, o que realmente faz os mercados se movimentarem é uma boa dose sólida de medo e / ou ganância. Quando um investidor age com medo ou ganância, existe um nível de motivação agressiva que, quando feito em massa, pode empurrar um mercado nitidamente para cima ou para baixo, conforme o caso. (Aproveite os movimentos das ações conhecendo esses derivativos. Para obter mais informações, confira Understanding Option Pricing.)

Em nenhum lugar esta manifestação da emoção humana é mais prevalente do que no mercado de opções. Graças ao custo (relativamente) baixo de entrada ao considerar muitos negócios, os indivíduos muitas vezes migram para o mercado de opções para tentar tirar proveito de uma determinada opinião do mercado. E a boa notícia para aqueles que o fazem é que, se estiverem de fato corretos sobre sua opinião, têm a chance de obter retornos desmedidos. No entanto, a natureza humana - e a atração do dinheiro fácil - sendo o que é, é bastante comum para os comerciantes "exagerarem" aplicando alavancagem máxima a uma posição especulativa. A falha geralmente ocorre quando variáveis-chave, como probabilidade de lucro e tempo de prêmio da opção, não são cuidadosamente consideradas.

[Mais frequentemente, o tempo está do seu lado quando as opções de negociação. Uma abordagem paciente que lhe permita "esperar pelo passo lento" é uma parte importante da negociação bem-sucedida de opções, e o curso Opções para Iniciantes da Investopedia Academy equipa você com o conhecimento e as estratégias necessárias para aproveitar as oportunidades premium. ]

O resultado desse sobrealcance é muitas vezes uma situação em que um indivíduo pode estar correto sobre a direção do movimento de preços, mas ainda assim acaba perdendo dinheiro em um determinado negócio. Embora este não seja o fim do mundo, se um comerciante está arriscando apenas uma quantidade razoável de capital em cada comércio individual, ainda pode haver um impacto psicológico que pode afetar a psique de um comerciante para muitos negócios que estão por vir. Este é o perigo real a longo prazo. (Essas opções são conhecidas como opções de títulos de antecipação de capital de longo prazo (LEAPs). Continue lendo para saber mais sobre essas opções em Rolling LEAP Options.)

Por que os comerciantes são atraídos pela opção Out-of-the-Money?

Uma opção de compra é considerada "fora do dinheiro" se o preço de exercício da opção estiver acima do preço atual do título subjacente. Por exemplo, se uma ação estiver sendo negociada a US $ 22,50 por ação, então a opção de preço de exercício de US $ 25 está atualmente "fora do dinheiro".

Uma opção de venda é considerada "fora do dinheiro" se o preço de exercício da opção estiver abaixo do preço atual do título subjacente. Por exemplo, se uma ação estiver sendo negociada a um preço de US $ 22,50 por ação, a opção de preço de exercício de US $ 20 estará "fora do dinheiro".

A atração de opções fora do dinheiro é que elas são menos caras do que as opções de dinheiro ou in-the-money. Isso é simplesmente uma função do fato de que há uma menor probabilidade de que a ação exceda o preço de exercício da opção fora do dinheiro. Da mesma forma, pela mesma razão, as opções fora do dinheiro por um mês mais próximo custarão menos do que as opções para um mês mais distante. Do lado positivo, opções fora do dinheiro também tendem a oferecer grandes oportunidades de alavancagem. Em outras palavras, se as ações subjacentes se moverem na direção antecipada, e à medida que a opção fora do dinheiro se aproximar de se tornar - e se tornar - uma opção dentro do dinheiro, seu preço aumentará muito mais em numa base percentual do que uma opção in-the-money seria.

Como resultado dessa combinação de menor custo e maior alavancagem, é muito comum os traders preferirem comprar opções fora do dinheiro, em vez de no mercado ou dentro do dinheiro. Mas, como em todas as coisas, não há almoço grátis e há importantes compensações a serem levadas em conta. Para melhor ilustrar isso, vamos dar uma olhada em um exemplo específico. (Ser ao mesmo tempo curto e longo tem vantagens. Descubra como se posicionar em uma posição a seu favor. Refira-se à Estratégia do Straddle como uma Abordagem Simples ao Mercado Neutro.)

Vamos supor que, com base em sua análise, um trader espera que um determinado estoque aumente ao longo das próximas semanas. As ações estão sendo negociadas a US $ 47,20 por ação. A abordagem mais direta para aproveitar um potencial movimento ascendente seria simplesmente comprar 100 ações da ação. Isso custaria US $ 4.720. Para cada ponto a ação sobe, o comerciante ganha US $ 100 e vice-versa. O ganho ou perda acelerada para esse negócio aparece na Figura 1.

Comprando uma opção In-the-Money.

Uma alternativa seria comprar uma opção de compra dentro do dinheiro com um preço de exercício de US $ 45. Esta opção tem apenas 23 dias para expirar e está sendo negociada a um preço de US $ 2,80 (ou US $ 280). O preço de equilíbrio para este negócio é de $ 47,80 para o estoque (preço de exercício de $ 45 + prêmio pago de $ 2,80). A qualquer preço acima de $ 47,80, esta opção ganhará, ponto a ponto, com o estoque. Se a ação estiver abaixo de US $ 45 por ação no momento da expiração da opção, essa opção expirará sem valor e o valor total do prêmio será perdido.

Isso ilustra claramente o efeito da alavancagem. Em vez de colocar US $ 4.720, o trader coloca apenas US $ 280, e para este preço - e para os próximos 23 dias - se a ação subir mais de 60 centavos por ação, o negociador da opção fará lucro ponto a ponto com o trader de ações , que está arriscando muito mais dinheiro. O ganho ou perda esperado para este negócio aparece na Figura 2.

Comprando uma Opção Out-of-the-Money.

Outra alternativa para um trader que está altamente confiante de que a ação subjacente deve em breve fazer uma mudança significativa seria comprar a opção de compra fora do dinheiro com um preço de exercício de US $ 50. Como o preço de exercício dessa opção é de quase três dólares acima do preço da ação com apenas 23 dias restantes até o vencimento, essa opção é negociada a apenas 35 centavos (ou US $ 35) para comprar uma ligação. Um operador poderia comprar oito dessas 50 chamadas de preço de exercício com o mesmo custo que comprar uma das 45 chamadas de preço de exercício em dinheiro. Ao fazê-lo, ele teria o mesmo risco em dólar (US $ 280) do detentor da chamada de preço de exercício 45; com o mesmo risco de queda (que vem com uma probabilidade maior), há um potencial de lucro muito maior. O ganho ou perda esperado para este negócio aparece na Figura 3.

A dificuldade em comprar a tentadora opção "barata" de gastar dinheiro é equilibrar o desejo de mais alavancagem com a realidade de probabilidades simples. O preço de breakeven para a opção de compra de 50 anos é de 50,35 (preço de exercício 50 mais prémio de 0,35 pago). Este preço é 6,6% superior ao preço atual da ação. Então, para colocar de outra forma, se as ações fizerem algo menos que rally, mais de 6,6% serão os próximos 23 dias, essa negociação vai perder dinheiro.

Comparando Riscos Potenciais e Recompensas.

A Figura 4 exibe os dados relevantes para cada uma das três posições, incluindo o lucro esperado - em dólares e porcentagem.